Det här får du lära dig
- Skillnaden mellan säkerhet och total exponering.
- Hur en liten kursrörelse kan ge en stor procentuell förlust.
- Varför riskhantering också handlar om avtal och utförande.
Börja med exponeringen
Risk blir lättare att förstå om du först räknar på positionens totala värde. Beloppet som visas som säkerhetskrav är inte samma sak som exponeringen mot marknaden. Hur mycket resultatet förändras beror på kursrörelsen och hur stor positionen är.
Exempel: 10 gånger större exponering
Anta att 5 000 kronor används som säkerhet för en exponering motsvarande 50 000 kronor. En negativ kursrörelse på 1 procent motsvarar då ungefär 500 kronor, alltså 10 procent av säkerheten, före kostnader. Beräkningen är förenklad och bortser från valutaomräkning.
Hävstång förstärker båda riktningarna
Hävstång gör inte en analys mer träffsäker. Den ändrar hur stor påverkan en kursrörelse får i förhållande till kapitalet. Om säkerheten blir otillräcklig kan leverantörens villkor innebära att en position stängs.
Vilka kundskydd som gäller beror på produkt, juridisk enhet och regelverk. Utgå inte från att villkor hos en leverantör automatiskt gäller hos en annan. CFTC:s information om marginalhandel beskriver amerikanska förhållanden och kan inte användas som svenska avtalsvillkor.
Ordervillkor och kostnader spelar roll
En stop-order är en instruktion som aktiveras enligt produktens villkor. Det är inte samma sak som ett universellt löfte om en bestämd slutkurs. Läs hur leverantören hanterar snabba rörelser, prisgap och otillräcklig likviditet.
Ta också reda på spread, provision och eventuell finansiering över natten. En beräkning som bara jämför öppningskurs och slutkurs kan annars överskatta resultatet.
Flera positioner kan dela samma risk
Två olika valutapar behöver inte innebära två oberoende risker. En lång position i EUR/USD och en lång position i GBP/USD innehåller båda en exponering mot en svagare dollar, även om valutaparen kan utvecklas olika.
Att skriva ned vilka valutor som återkommer i positionerna är ett sätt att upptäcka sådana samband. Antalet öppna affärer säger inte ensamt hur fördelad risken är.
Frågor att kunna besvara
- Hur stor är den totala exponeringen?
- Vad innebär en negativ rörelse på exempelvis 1 procent i pengar?
- Vilka avgifter kan tillkomma?
- När kan positionen stängas av leverantören?
- Vilka regler gäller vid prisgap och orderutförande?
Riskhantering kan hjälpa dig att förstå och begränsa vissa risker, men gör inte handel riskfri. Läs vidare om volatilitet för att förstå hur kursrörelser varierar över tid.
Källor
- CFTC – marginalkrav, hävstång och avtalsvillkor vid OTC-forex
- CFTC – risker och granskning av valutahandel
Räkneexemplen är förenklade illustrationer och visar inte aktuella marknadskurser.
